для регулятивных целей Вакансии Инсайдерам банка Акционерам банка Соблюдение требований FATCA/CRS Специальная оценка условий труда Наши координаты
ГЛОБАЛЬНЫЙ РЫНОК
МИРОВЫЕ ЦЕНЫ НА ПРОДОВОЛЬСТВИЕ: ПЕРВОЕ СНИЖЕНИЕ ЗА 4 МЕСЯЦА, ВСЕ ИЗ-ЗА МАСЕЛ
Индексы цен на большинство товарных групп изменились разнопланово: замедлились темпы в мясе и очень заметно - в маслах, но выросло зерно, и особенно – высоковолатильный сахар
Зерно (основная позиция): “…цены на пшеницу выросли, чему способствовали меньшие ожидаемые урожаи в основных странах-экспортерах, включая США, где условия для выращивания озимой пшеницы являются одними из наименее благоприятных за последние десятилетия, а также более высокие цены на топливо и удобрения. Цены на кукурузу продолжали поддерживаться более высоким спросом на импорт на ключевых рынках, сокращением доступности в Бразилии и США, а также более высокими ценами на энергоносители, стимулирующими спрос на этанол. Цены на рис увеличились из-за опасений по поводу погодных условий в некоторых ведущих азиатских странах-экспортерах
Масла: резкое снижение цен было в основном обусловлено динамикой цен на пальмовое и соевое масла, что более чем компенсировало повышение цен на рапсовое и подсолнечное масла…”
Динамика рублевого индекса в прошлом месяце составила -5.5% мм/-6.6% гг vs -2.7% мм/-5.8% гг ранее, в апреле средний курс USD упал до 72.81 vs 76.89 ранее.
РОССИЙСКИЙ РЫНОК
ЦБ СНИЗИЛ СТАВКУ НА -25 БП, И ЭТО ОПРЕДЕЛЕННО РАЗОЧАЛОВАЛО РЫНОК
Банк России снизил ключевую ставку на -25 бп до 14.25. Рыночный консенсус полагал, что шаг будет более весомым в -50 бп.
Отмечаем, что сигнал стал более жестковатым: "Бюджетная политика на трехлетнем горизонте будет более стимулирующей, чем ожидалось ранее. Это может потребовать более высокой траектории ключевой ставки, чем было заложено в апрельском базовом сценарии.
Банк России будет оценивать целесообразность дальнейшего снижения ключевой ставки на ближайших заседаниях в зависимости от устойчивости замедления инфляции, динамики инфляционных ожиданий, а также от оценки рисков со стороны внутренних и внешних условий"
Устойчивый рост цен, по оценке Банка России, немного снизился, но в целом остается в диапазоне 4–5% в пересчете на год. В целом в 1п26 экономика растет умеренными темпами. Снижение напряженности на рынке труда замедлилось. Кредитная активность в последние месяцы выросла как в корпоративном, так и в розничном сегменте. Базовый сценарий Банка России предполагал, что на среднесрочном горизонте бюджетная политика будет способствовать замедлению инфляции. Однако сохранение первичного структурного дефицита бюджета до 2029 г. может потребовать более жесткой денежно-кредитной политики, чем в базовом сценари
Проинфляционные риски на будущее заметно выросли. Бюджетная политика в ближайшие 3 года будет более стимулирующей, чем это было заложено в базовом прогнозе ЦБ. В последние месяцы существенно ускорился рост кредитования. Эта картина может ограничить пространство для дальнейшего снижения ставки и потребовала от ЦБ более сдержанного шага
На столе ругулятора рассматривались три варианта ставки: 14.50% (без изменений), 14.25% (-25 бп) и 14.00% (-50 бп), за каждый из вариантов высказывались весомые аргументы
Ни дальнейшее снижение ключевой ставки, ни размер шага на каждом конкретном заседании не являются предопределенными, ЦБ могут потребоваться паузы
ВНИМАНИЕ:
Данный материал предоставлен исключительно в информационных целях и не может рассматриватьсяв качестве предложения или побуждения на заключение сделок с ценными бумагами и иными финансовыми активами. Материал составлен на основе источников, которые АО АКБ «ЦентроКредит» считает надежными. За достоверность предоставленной информации АО АКБ «ЦентроКредит» ответственности не несет. Настоящий материал является исключительной собственностью АО АКБ «ЦентроКредит». Несанкционированное копирование, воспроизводство и распространение настоящего материала, частично или полностью, в отсутствие разрешения АО АКБ «ЦентроКредит» в письменной форме запрещено.